صخور البيع الكبير أسواق الخزينة ، عكس منحنى العائد

تظهر الأوراق النقدية بالدولار الأمريكي في مقدمة مخطط الأسهم الموضح في هذا الرسم البياني المأخوذ في 8 فبراير 2021. تصوير: دادو روفيتش – رويترز

اشترك الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

(رويترز) – ارتفعت أرباح الخزانة الأمريكية لأجل عامين يوم الاثنين لتتجاوز تكاليف الاقتراض لأجل 10 سنوات – ويشار إليها غالبًا باسم انعكاس الركود – ومن المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع وأعلى مما كان متوقعًا.

يخشى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من أنه قد يلتقط تضخمًا أكبر من المتوقع هذا الأسبوع لاحتواء التضخم ، مما يدفع بالعوائد إلى أعلى مستوى لها في عامين منذ عام 2007.

لكنها تلعب وجهة نظر مفادها أن ارتفاع معدلات العدوان قد يدفع الاقتصاد إلى الركود.

اشترك الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

كانت الفجوة بين عوائد سندات الخزانة لأجل سنتين و 10 سنوات منخفضة بقدر 2 نقطة أساس ، وارتفعت مرة أخرى إلى خمسة نقاط أساسية ، كما أظهرت أسعار الموجة التجارية.

انقلب المنحنى رأسًا على عقب منذ شهرين للمرة الأولى منذ عام 2019 قبل أن يعود إلى طبيعته.

ينظر العديد من المحللين إلى انعكاس هذا الجزء من منحنى العائد على أنه إشارة موثوقة على احتمال حدوث ركود في العام أو العامين المقبلين.

تظهر البيانات أن التضخم في الولايات المتحدة استمر في الارتفاع في مايو ، بعد انعكاسات يوم الجمعة في قطاعات منحنى الخزانة لمدة ثلاث سنوات / 10 سنوات وخمس سنوات / 30 عامًا.

منحنى العائد

وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين 3.25٪ إلى 3.19٪ ، بينما لامست عوائد السندات لأجل 10 سنوات نفس المستوى ، وهو أعلى مستوى منذ 2018.

READ  ومن المتوقع أن تزور بيلوسي المسؤولين في تايوان وتايوان والولايات المتحدة

تظهر بيانات يوم الجمعة أكبر زيادة سنوية في التضخم في الولايات المتحدة في ما يقرب من 40-1 / 2 سنة ، حيث يأمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تعليق حملة رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. يشعر الكثيرون أن البنك المركزي يجب أن يزيد من وتيرة التقشف.

وقال محللو باركليز إنهم يتوقعون الآن تحركًا بمقدار 75 نقطة أساس من البنك المركزي يوم الأربعاء بدلاً من 50 نقطة أساس.

تستعد أسواق المال الآن للارتفاع إلى 175 نقطة أساس في سبتمبر ، وترى فرصة بنسبة 20٪ لتحرك 75 نقطة أساس هذا الأسبوع ، وهي أكبر قفزة فردية منذ 1994 إذا تم تنفيذها.

وقال روهان خانا الخبير الاستراتيجي في UPS إن اتصال البنك المركزي الأوروبي مع محور التضخم “حطم تمامًا هذه الفكرة القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يقدم 75 نقطة في الثانية أو أن البنوك المركزية الأخرى ستتحرك بوتيرة تدريجية”.

“تم استنزاف الفكرة برمتها … وذلك عندما ظهرت اللوحة المشحونة بالتوربو لمنحنيات العائد.

وفي الوقت نفسه ، فإن المراهنة على سعر الفائدة النهائي للولايات المتحدة – قد تبلغ النسبة المالية للاحتياطي الفيدرالي ذروتها في هذه الدورة – آخذة في التغير. ويوم الاثنين ، حددوا أسعارًا من شأنها أن تصل إلى 4٪ بحلول منتصف عام 2023 ، بزيادة تقارب 1٪ منذ نهاية مايو.

توقع دويتشه بنك أن ترتفع الأسعار إلى 4.125٪ بحلول منتصف عام 2023.

يشك بعض مراقبي الفدراليين في أن البنك المركزي سيتحرك بسرعة مع رفع أسعار الفائدة. أشار توماس كوسترك ، كبير الاقتصاديين في شركة Pickett Wealth Management ، إلى أن معظم الدوافع التضخمية ، مثل الغذاء والوقود ، خارجة عن سيطرة محافظي البنوك المركزية.

READ  تباينت أسواق آسيا والمحيط الهادئ في الغالب بسبب تخفيضات المعروض من أوبك +

قال كوستيرك: “في الصيف ، سيكونون على دراية ببيانات النمو والإسكان ، والتي ستبدأ في التعثر كثيرًا”. “أشك في أنهم سيفعلون 75 بت في الثانية … 50 نقطة أساس هي بالفعل خطوة كبيرة بالنسبة لهم.”

أدت مبيعات سندات الخزانة إلى تهميش الأسواق الأخرى ، مما أدى إلى ارتفاع أعلى مستوى في ألمانيا في 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2014 وخفض العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 2.5٪.

اشترك الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

تقرير يوروك باهسيلي وتحرير سوجاثا راو تارا راناسينج ومارك بوتر

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.